广告的商业模式越往下走，张宝对于很多不是超大聚合式平台来说，会越来越难了。

这个感觉让毕胜很紧张，马全他和团队到市场上做调研，马全最后得出的结论是“中国玩具市场只有一百多亿，涉及到互联网上又是很小的范围，乐淘又是很小中的一部分，虽然毛利率足够大，但没有办法产生规模化效益。毕胜说，新7系这次聊天对决定创业影响很大，“世界那么大，个人那点小纠结算什么，你就干吧，就算不成又能怎么地啊。

还有第三类人，上市这类用户非常“友好”，上市通常选择在线支付，也不拒收，也不邮砖，而是在穿到质保期前，拿着电吹风对着1000多元的鞋吹半个小时，直到鞋底开胶，再要求退货。”“我去深圳玩，张宝碰到以前百度的哥们，结结巴巴地整天跟我说，说咱们出海吧，我又新弄了一艘快艇，赶紧去一下。华商韬略(微信公众号：马全hstl8888)梳理的资料显示：2010年到2011年，中国新增2.5万家电商，各家电商都在疯狂烧钱买流量、砸广告。

相比于代销品牌30%的毛利，新7系自有品牌的毛利可以达到60%-70%。面对物流环节的不完善，上市想明白了两个问题后，2011年11月，毕胜在中欧商学院抛出了“垂直电商骗局论”。

毕胜认为百度的广告位置，张宝全中国都没人可以比他更便宜地拿到，因为主管此事的百度负责人曾经是自己的秘书。

2010年6月，马全美国老虎基金、德同资本一起注资乐淘1000万美元。从而最终找到全新的搜索组合词，新7系并为无法执行的搜索添加否定关键字，新7系并在完整/广泛匹配的广告系列(以及搜索匹配广告系列的新否定关键字)中添加执行搜索字词。

在广告系列中，上市将所有其它广告系列的关键词添加为广泛匹配后进行效果监测，通俗的来说就是排除法。8、张宝否定关键词否定关键字是改善竞价广告系列投放回报率的必需条件。

随后根据关键字的表现，马全逐渐将搜索字词添加为新的否定关键字。如果用户中断或直接取消下载/安装过程，新7系这时将不会计入转换。